четвъртък, 31 декември 2009 г.

ПРЕДСТОЯЩИ И ВЪЗМОЖНИ ФАЛИТИ



СКРИТИ ФАЛИТИ


НОВИНИ
ПРЕГЛЕД,НОВИНИ,АНАЛИЗИ,КОМЕНТАРИ
http://yphalachev.blogspot.com/
НОВИНИ,АНАЛИЗИ


ПРЕДСТОЯЩИ И ВЪЗМОЖНИ ФАЛИТИ

Международната финансова общност обсъжда механизъм, при който държавите, които не могат да плащат задълженията си, ще обявяват фалит и ще получават защита от кредиторите си, така че да реструктурират дълга си, за да бъде изпълняван. Това би било алтернатива на сегашната практика на помощ за страни с лошо структуриран дълг, които неизменно получават финансова помощ от МВФ в замяна на обещания за промени в икономическата политика, целящи финансова стабилизация.Такъв фалит трябва да предотврати съдебни дела от страна на кредиторите, които биха навредили на преговорите за преструктуриране на дълга; трябва да гарантира, че страната длъжник ще прилага подходяща икономическа политика и ще преговаря добросъвестно; частните инвеститори трябва да имат стимул да осигурят свежи средства на длъжника, получавайки привилегирован статут; освен това механизмът трябва да обвързва всички кредитори с условията за реструктуриране, ако те са договорени от достатъчно голямо мнозинство. Според анализатори тези принципи биха осигурили справедливо третиране на всички кредитори и биха ограничили възможностите за спекулативно обогатяване.
Великобритания, чийто БВП се изграждаше изключително от финансовия пазар, е на практика на ръба на фалита. Там няма добро решение за спасяването на държавата, всяко решение е лошо. И в хаоса на лошите решения е трудно да се определи кое е по-малко лошото.Британският премиер Гордън Браун заяви пред финансовите министри от Групата на двадесетте най-богати и най-бързо развиващи се държави, че е време да се обмисли глобален финансов данък, подобрен на застрахователна такса върху трансакции или несигурни капиталови споразумения.58 процента от директорите на компании, анкетирани от Британската търговска камара, са заявили, че планират замразяване на заплатите през 2010 г. Други 5 процента имат намерение да намалят възнагражденията догодина.
По данни на "Банк ъв Ингланд" 40 процента от работодателите в частния сектор са замразили плащанията през последната година.
Ирландия, която се беше превърнала в данъчен рай, и въз основа на това, най-вече от чуждестранните инвестиции създаваше икономически ръст в продължение на няколко години в края на 90-те, и дори бе започнала да възстановява загубеното си население. Сега,икономиката се срина с такава скорост, че компенсира целия си натрупан растеж.
Исландия, където на практика всички банки фалираха, а държавата събра помощи оттук и оттам в размер над 5 милиарда евро за да спасява 300-хилядното си население.
Италия, която е държавата с втори по абсолютна стойност външен дълг в света след САЩ ,но при съвсем различни икономически параметри, просто не заслужава коментар.Италия прие пакет от антикризисни мерки, най-важната от които е мащабна данъчна амнистия, целяща да осигури свежи средства за силно пострадалата от рецесията икономика на страната.Властите в Рим се надяват по този начин да си върнат поне част от укритите зад граница средства, чиято обща стойност по различни изчисления варира между 278 и 500 млрд. евро. Най-вероятно те са в европейски офшорни зони като Швейцария и Люксембург.
Испания, разчитаща на имоти и туризъм, също е много зле.През последното десетилетие в Испания са пристигнали 5 милиона чуждестранни работници, което означава, че те съставляват 10 % от населението. След като безработицата достигна близо 17 на сто обаче, имигрантите първи започнаха да губят работата си. Испанското правителство ги насърчава да се приберат и дори предлага на безработните латиноамериканци пари в замяна на обещание, че няма да се връщат повече в Испания поне в следващите три години. Дори и да не съществува заплахата от неплатежоспособност, проблемите на Испания са по-големи, отколкото в другите европейски държави. Испания дължи своя бум от последните 15 години най-вече на търговията с недвижими имоти. Само че днес стотици хиляди жилища стоят празни, банките вече почти не отпускат кредити. На практика двете кризи се припокриха: международната финансова криза и кризата на пазара на недвижими имоти. Финансовата криза може и да отмине в средата на 2010-та година, но ще остане вътрешната криза. Затова са нужни алтернативи на пазара на недвижими имоти. Индустрията би трябвало да залага в по-малка степен на евтината работна ръка и повече - на техническите нововъведения."
Франция и Германия засега се държат, благодарение на сериозни държавни мерки и сериозни трдиции в икономиката.Националният статистически институт на Франция обявява, че ръстът за страната в първото тримесечие на 2010 г. се очаква да бъде 0,4%, а второто 0,3%. За съжаление безработицата ще запази сериозен процент, който се очаква да бъде 9,8. Спада в икономиката за тази година е 2,3%, и е най-лошият от 1949 г. Ръстът на БВП през следващата година се очаква да бъде 0,75%.Германия и Франция също имат проблеми в банковия сектор, но за разлика от Великобритания, техните правителства не трябваше да се намесват толкова драстично в частния сектор, за да спасяват закъсали финансови компании. Налице са и други още по-важни разлики.
Германия е най-големият износител и производственият център на Европа. Тя разчита на износа да движи нейната икономика. Ето защо най-големият проблем на страната бе огромния спад в световната търговия.
Унгарците, чехите и поляците пропадат бавно. Държавно здравеопазване, невероятни фалити на банковата система (такива, дето и ние не сме ги виждали, още), бюджетни дефицити, които изискват колосални милиарди. Унгария, с население колкото България, получи помощ по-голяма, отколкото са общите й еврофондове от ЕС само за да спаси бюджета.
Румъния? Миналата година протестиращи учители у нас твърдяха, че румънски учител получава два пъти по-голяма заплата в евро отколкото български. Под натиска на силни протести, покрай избори, правителството в Румъния увеличи заплатите на всички държавни служители. За няколко месеца тази държава сякаш от леко пред нас се върна години зад нас и затри всичко, което е постигнала.
Стабилното финансово състояние на България при такива съседи ще ни изиграе лоша шега понеже румънските работници стават по-гладни, по-евтини и по-атрактивни от нашите.
Литва, Латвия и Естония са в подобно положение. Тези икономически тигри всъщност се оказаха икономически пирамиди. Помощите, които получават, анулират многогодишно отчетен икономически растеж. Има девалвация на борда, масова паника, изключително сериозна банкова криза и обръщане на пари в чужда валута.
Украйна е де факто във фалит. Премиер министърът на Украйна Юлия Тимошенко търси кредит по целия свят.По думите на нейния заместник,в случай ,че не се намерят пари, то през януари не може да се избегне криза подобна на миналогодишната. Страната е получила 11 млрд. долара от договорените с фонда 16,4 млрд. долара. МВФ взе решение да не превежда останалите пари докато Украйна не проведе икономически реформи.
Гърция е в много тежка ситуация.Истината е че Гърция се оказа на ръба на фалита.Бюджетният дефицит четири пъти превишава допустимия в ЕС.Държавният дълг се приближава към 300 млрд. евро.
Реакциите на Брюксел не са много оптимистични,имайки предвид поредното понижение кредитоспособноста на Гърция от рейтинговите агентства.По оценка на инвеститорите опастността от държавен фалит се увеличава.

Само Словения и България са относително стабилни в Източна Европа. Засега.
България е заобиколена от съседи, всеки от които има остра нужда от помощ и преговаря за нея. А ние засега имаме относително стабилна банкова система, покриващ частично външнотърговския дефицит, стабилна валута, ниска безработица.
Според МВФ увеличаването на социалните плащания в България е изключително опасно. Причината за опасността е, че резервът не е достатъчен да покрие едновременно фалити на банки, намаляване на чуждестранните инвестиции , социалните плащания, външния дълг и да защити борда. Защото намалените цени на горивата намаляват постъпленията от акцизи. Намалените потребления намаляват и постъпленията от други акцизи и данъци.
Данните за срива на индустрията, както и опитът на Румъния и Латвия показват, че всичко лошо може да се развие . Дано не стане. МВФ започна да ни казва, че левът е надценен (сиреч получаваме по-големи заплати отколкото ни се полагат), и е очевидно, че ако започне верижна реакция от проблеми, единственият начин държавата да увеличи резерва си ще бъде бърза девалвация на лева. Сега не е времето за увеличаване на пенсиите, за увеличаване на каквито и да е помощи за образование, земеделци. Въобще думата „помощи“ и „безвъзмездно“ става мръсна дума. Единствената помощ може да бъде под формата на заеми.




ПРЕГЛЕД,НОВИНИ,АНАЛИЗИ,КОМЕНТАРИ
http://yphalachev.blogspot.com/
НОВИНИ,АНАЛИЗИ
НОВИНИ,фалити

Грешките и провалите на ЕС


ФИНАНСИ,ЕС,СВЯТ
АНАЛИЗИ,НОВИНИ,КОМЕНТАРИ,ПРЕГЛЕД
АНАЛИЗИ,НОВИНИ
ФИНАНСИ


Грешките и провалите на ЕС

ЕС загуби девет години, за да изработи обща конституция, с което навреди на репутацията си .
Приемането на България и Румъния през 2007 г. накърни доверието в процеса на разширяване заради постоянните проблеми с корупцията и организираната престъпност . Сега, когато те вече са пълноправни членки , реформите в публичната администрация и съдебната система се забавиха чувствително .
ЕС прекара повече от 10 години в опити да убеди глобални играчи като САЩ или Китай да повярват, че е нововъзникващ играч в един многополюсен свят. Не е вярване, след като 27-те не успяха да преодолеят вътрешното си разделение по отношение на Русия и енергийната политика.
Реформирането на европейското представителство в международните организации (където ЕС все още фигурира като представителство на отделни негови страни-членки като Г20, ООН,). Ревностно поддържаният облик на глобален лидер в борбата с климатичните промени се оказа преувеличен, след като окончателната сделка в Копенхаген беше сключена в отсъствието на ЕС.
ЕС сгреши като обедини външните си политики към страните в Средиземноморието и Източна Европа в така наречената Европейска политика на добросъседство. Само за няколко години тази грешка доведе до разделянето на политиката на две: Средиземноморски съюз и Източно партньорство.
През 2005 г., страните-членки не успяха да намерят политически кураж, за да реформират бюджета на Общността така, че да има по-ясни критерии за разпределението на 120 млрд. евро годишно. Разходите, приходите и процедурите са напълно несъвместими с настоящото и бъдещо състояние на интеграцията на ЕС.Сметната палата на Съюза продължава да отказва да публикува разходите си, предимно заради нередностите в начина, по който се разпределят еврофондовете из страните-членки. Това, плюс няколко скандала около разходите, плащани на евродепутати, увредиха сериозно доверието на данъкоплатците в институциите на ЕС. На ЕС ще му бъде все по-трудно да прокара всякакво увеличение на бюджета си без да предложи значителни реформи.

ПРЕГЛЕД,НОВИНИ,АНАЛИЗИ,КОМЕНТАРИ
http://yphalachev.blogspot.com/
НОВИНИ,АНАЛИЗИ

вторник, 29 декември 2009 г.

АНАЛИЗ ЗА БАНКИТЕ И БАНКЕРИТЕ, МВФ И СВЕТОВНАТА БАНКА



АНАЛИЗИ,НОВИНИ,КОМЕНТАРИ,ПРЕГЛЕД
АНАЛИЗИ,НОВИНИ
ФИНАНСИ

АНАЛИЗ ЗА БАНКИТЕ И БАНКЕРИТЕ, МВФ И СВЕТОВНАТА БАНКА

Банковата система е извън каквато и да е регулация и контрол.



Обществата са с различни степени на икономическо развитие по брутен вътрешен продукт на глава от населението. Куриозът е, че някъде, където БВП е по-нисък, хората живеят по-добре от други общества,в които БВП на глава от населението е много по-висок. Законите на преразпределение на доходите са човешко дело на парламент и правителство.Подоходните неравенства, когато са големи и липсва стабилна средна класа, оказват рушително действие в обществата.
САЩ имат високо развита икономика и висок БВП, но имат и огромни социални проблеми, проблеми в здравеопазването, проблеми в успеваемостта на децата в училището, с поведението им, агресията .Особено висока е престъпността. В световния индекс на човешкото развитие, публикуван от Програмата на ООН за развитието (ПРООН) САЩ са 13-и ,а по БВП (по паритета на покупателната способност) на глава от населението-5-и.
Страни като Исландия и Ирландия, които заемат съответно 3-о и 6-о място(данните са за 2007 г.), бяха сред най-тежко засегнатите от финансовата криза.
Индексът за човешко развитие за 2009 г. поставя България на 61-во място, в компанията на Саудитска Арабия (59), Панама (60) и Румъния (63). Това е 5 места по-надолу от миналогодишното издание на индекса.

Обикновено когато пазарите бъдат обхванати от паника, а политиците заговорят за настъпващия финансов Армагедон, първа помощ „оказват“ Международният валутен фонд и Световната банка, които след това естествено се оказват в положението на “обичайните заподозрени” за всички беди в страните, на които са помогнали или навредили.
Двете организации ( МВФ и СБ ) се появяват на бял свят през 1944 г. на конференцията в Бретън уудс, затова и често ги наричат Сестрите от Бретън уудс. МВФ получава задачата да помага със съвети и краткосрочни заеми на държавите, които имат проблеми с платежния баланс, а на СБ се падат структурните реформи и дългосрочните инвестиционни проекти в развиващите се страни. С течение на времето разликите между двете организации намаляват, особено след като през 1971 г. САЩ отказва да изкупува злато по 35 долара за тройунция, с което се слага край на системата на фиксирани валутни курсове, създадена в Бретън уудс.
Влиянието на МВФ и Световната банка върху голяма част от световната икономика и банкова система е меко казано определяща. МВФ уверяваше инвеститори и политици,че Тайланд,Южна Корея и Индонезия са в отлично финансово състояние,но от източно-азиатските икономики през юли 1997 г.стартира глобалната финансова криза.Критиките за провала на МВФ при анализите бяха насочени основно към изпълнителния директор на Международния валутен фонд Мишел Камдесю.
Задлъжняването или по-точно „банковият феодализъм“ като голяма болест не отминава и развитите страни. Там също дълго време поддържаха големи групи от населението на ниски доходи. От края на 70-те години до сега те преживяват същия преход, какъвто ние преживяваме от края на 80-те години до сега. Доходите на голяма част от населението намаляват, хората се опитват да задържат нивото на жизнения си стандарт със заеми.Погасяват старите заеми с нови заеми. Банките наричат това финансиализация, с което искат да кажат, че те концентрират огромна власт, вземат решения, каквито им хрумнат и са поставени извън каквато и да е регулация и контрол(наричат всякакъв опит за контрол“див комунизъм“).
Разполагайки с безнаказаност и безотчетност, Световната банка е трансформирала своя устав в среда, където резултатите не са от значение.Най-лошото е безразличието в самата банка. Разочарована от неспособността си да овладее бедността, тя се е отказала от търсене на действителни решения в полза на запазването на привилегиите си.
Най -ужасяващото е неспособността на висшите служители на Световната банка да предложат надеждни съвети относно пазарните политики. Възпитано в традиционния режим на централно планиране, висшето ръководство не е квалифицирано за проектиране и изпълнение на проекти за насърчаване на частния сектор. На практика всички висши ръководители и по-голямата част от мениджърите на средно ниво никога не са работили в бизнеса. Те се чувстват неуютно от непредсказуемостта, ирационалността и рисковете, свързани със развитите пазари, да не говорим за тези, свързани с развиващите се пазари.
Финансова криза започна от началото на 80-те когато отпадна нормативната законова регулация на дейността на банките, още с промените на Бретън уудски споразумения, които регулираха поведението на различните банки.
Световната банка и емисарите й имат свои интереси, които са далече от тези на обществото. Дълбоко вкоренени в бюрокрацията на Световната банка, висшите служители в нея отдавна са загубили чувството си за целта на институцията. Поддържането на бюрокрацията, а не намаляване на бедността, е основната им цел. Висшият персонал използва влиянието си върху най-бедните нации да потуши недоволството им и се възползва от липсата на ангажираност от богатите страни, за да потиска реформите. Силно съпротивляващи се на промените, висшите служители ангажират Съвета на директорите за обслужване на собствените си амбиции, които са в противоречие със заявените цели на организацията .
От тази гледна точка България изпревари с десетина години развитите страни. Ние видяхме какво се случва с банките, които правят каквото си искат, отпускат неконтрилируеми кредити на тези, които си харесват . Това се случи сега, и то в САЩ, Великобритания,Ирландия,Исландия,Гърция.
Сега обсъждат как да въведат регулация, която да направлява дейността на банките, за да не са безконтролни абсолютни властелини в икономиката и финансовия свят. Обсъждат и безочливото поведение на банковия мениджмънт и на собствениците, които получават огромни бонуси за това, че успяха да докарат банките си до криза, а сега си раздават парите , които данъкоплатците им дадоха, за да ги спасяват.
Решението от пролетта на 2009 МВФ да се превърне в гигантски финансов донор, срещна критики в лицето на Европейската централна банка. Юрген Щарк се обяви против решението в глобалната финансова система да се инжектират 250 млрд. долара ."Това е чисто печатане на пари", заяви Щарк "."Не беше проверено предварително дали наистина има нужда от допълнителна ликвидност", коментира още Щарк.
Анализите показват ,че сега банковата система в САЩ е извън контрол. Финансовите компании трябва да бъдат по-малки и по-просто устроени, за да не може един банков фалит или фалит на застрахователен холдинг да застраши толкова много икономиката. Вместо да коригира този проблем, Обама всъщност направи банките още по-големи и влиятелни.Помощта за спасяване на финансовите институции е много спорна, но пък и никой не предложи нещо по-добро от масов фалит на големите банки. Това естествено ще се окаже само удължаване на агонията.Има един начин за справяне със заразата. Пещта за финансови боклуци отдавна е измислена и се нарича хиперинфлация.
Последните новини показват ,че години наред съзнателно е рушена финансовата система на САЩ. Не само не е игнорирана заплахата от надуването на балона, но в действителност е увеличена ,чрез умишленото поддържане лихвените проценти на ниво близо до нула.

Доста по- различно е състоянието и управлението на Банковата система в България.Банките са стабилни, менижърите-доволни, акционерите -по-богати,а електоратът е фалирал. Банките у нас най-просто казано се държат като бандитска мафия.
Мафията съществува когато няма държавна власт и нормативна рамка, която да принуди мафиотите да се държат съгласно законите или както е в нормалните държави да ги вкара в затвора.Поддържайки високи лихви, банките у нас преразпределят от тези, които и без това са бедни и имат кредити, към онези, които са богати и имат вложения. Поддържайки висок лихвен процент, те извършват грандиозно преразпределение на доходи, което е абсолютно нерационално и вредно за една бедна страна, каквато е България.
Нарушен е общественият договор! За тези които са забравили :С идеята за обществен договор Жан-Жак Русо отрича феодалните задължения (през 1762, а не през 2009 г.).




Позоваване на материали от:
"Динозавърът сред нас - Световната банка и пътят към угасването й", 2007 г., от Джефри Хук . "The Dinosaur Among Us - The World Bank and Its Path to Extinction", 2007, by Jeffrey Hooke (Amazon.com)
Страни по БВП (по паритета на покупателната способност) на глава от населението от Уикипедия, свободната енциклопедия
Страни по БВП (по номинална стойност) от Уикипедия, свободната енциклопедия
Програмата за развитие на ООН (ПРООН). Индексът е изготвен въз основа на данни от 2007
Програмата за развитие на ООН (ПРООН)-2009
Жан-Жак Русо „Обществения договор“(1762)


АНАЛИЗИ,НОВИНИ,КОМЕНТАРИ,ПРЕГЛЕД
АНАЛИЗИ,НОВИНИ
ФИНАНСИ

неделя, 27 декември 2009 г.

СКАЛА НА КРЕДИТНИТЕ РЕЙТИНГИ ПО АГЕНЦИИ


НОВИНИ,АНАЛИЗИ,КОМЕНТАРИ,ПРЕГЛЕД
НОВИНИ,АНАЛИЗИ



СКАЛА НА КРЕДИТНИТЕ РЕЙТИНГИ ПО АГЕНЦИИ

инвестиционен рейтинг

Moody's S&P Fitch

Aaa AAA AAA
Aa1 AA+ AA+
Aa2 AA AA
Aa3 AA- AA-
A1 A+ A+
A2 A A
A3 A- A-
Baa1 BBB+ BBB+
Baa2 BBB BBB
Baa3 BBB- BBB-





неинвестиционен рейтинг

Ba1 BB+ BB+
Ba2 BB BB
Ba3 BB- BB-
B1 B+ B+
B2 B B
B3 B- B-
Caa CCC+ CCC
… … …
C D D

НОВИНИ,АНАЛИЗИ,КОМЕНТАРИ,ПРЕГЛЕД
НОВИНИ,АНАЛИЗИ

петък, 18 декември 2009 г.

ЗАЩО СМЕ СЕ ЗАБЪРЗАЛИ ЗА ЕВРОЗОНАТА?


ЕВРОТО ПАДА

НОВИНИ,АНАЛИЗИ,КОМЕНТАРИ,ПРЕГЛЕД

ИЛИ ЗАЩО СМЕ СЕ ЗАБЪРЗАЛИ ЗА ЕВРОЗОНАТА?

През миналата седмица щатският долар задълбочи поскъпването си на валутните пазари. Освен това през последните дни еврото понесе удари от рейтинговите агенции, след като агенция Fitch понижи кредитния рейтинг на Гърция до В от А, a Standart&Poor's постави под негативно наблюдение рейтинга на Испания. Опасенията около тежкото положение на публичните финанси в по-бедните страни членки на еврозоната предизвика спад на еврото в петък до двумесечно дъно от 1.4585 долара .
Гърция е в много тежка ситуация и се оказа на ръба на фалита.Бюджетният дефицит четири пъти превишава допустимия в ЕС.Държавният дълг се приближава към 300 млрд. евро. Брюксел няма никакви механизми за поддръжка и въздействие в момент на извънредни финансови обстоятелства.Съдействието дори е забранено в интерес на финансовата дисциплина.
Проблемът в Гърция е, че това е държавата с най-социалистическия бюджет в ЕС.
Най- вероятно заради Гърция еврото да поевтинее спрямо долара, защото сега Европейската централна банка ще печата пари, за да ги дава на Гърция.
Папандреу обаче не успя да убеди пазарите, че мерките ще решат проблема с дефицита и дълга от 300 млрд. евро. Започна разпродажба на гръцки дългови книжа, а рисковите премии по тях се увеличиха, което означава, че правителството трябва да плаща повече, за да ги изкупи.
Най-добрият вариант за въвеждане на еврото е това да изчакаме.Ако приемем единната европейска валута през 2013 г., каквито са намеренията , ще изживеем шока на сериозно поскъпване на цените, особено в сферата на услугите. Цените у нас са твърде ниски спрямо нивата им в страните от еврозоната и ще сгрешим, ако приеме единната европейска валута по-рано отколото сме наистина готови.Изглежда и никои не е успял да ни убеди в ползите,които бихме получили от влизането в еврозоната веднага.Валутният борд е най-топлото местенце за нас в този момент.
Къде ли пише,че най-добрата страна е тази, която има най-малък бюджетен дефицит?
Румъния нямаше излишъци, имаше дефицит и си направи пътищата.


http://yphalachev.blogspot.com/
НОВИНИ,АНАЛИЗИ
Съдържанието на този сайт може да се използва при условията на Криейтив Комънс. За контакти: yphalachev@gmail.com